美东时间周三神牛资讯，美国科技巨头甲骨文股价单日暴涨36%，市值飙升2510亿美元，震撼了全球投资者。这一暴涨背后的原因在于该公司与OpenAI签署了一份自2027年开始为期约5年、总值3000亿美元的算力采购合约。这份合约金额不仅远超过OpenAI目前的营收，同时也是史上规模最大的云端合约之一。
OpenAI向甲骨文提供的4.5吉瓦(GW)算力大约相当于美国目前营运中数据中心算力的四分之一神牛资讯，相当于超过两座胡佛水坝的发电量或约400万户家庭的用电量。这揭示了一个重要趋势：在美国政府主导的大规模人工智能基础设施投资项目以及全球科技巨头在大型数据中心建设的推动下，全球对人工智能算力的需求正在持续激增。
甲骨文和OpenAI合作的起源可能是“星际之门”项目。今年1月，该项目在白宫宣布，旨在确立美国在人工智能领域的领导地位。最初承诺至少建设价值1000亿美元的数据中心，并在未来几年将投资规模扩大到5000亿美元。紧接着，今年6月，甲骨文在一份监管文件中表示已达成一项云服务协议神牛资讯，该协议将在2027财年创造超过300亿美元的收入。随着更多数据中心基础设施的上线，其收入将逐年增加。
一个月后，OpenAI透露已同意从甲骨文购买4.5GW的计算能力，但当时并未透露合同的具体规模。为了加大算力建设，甲骨文正与数据中心建造商Crusoe等公司合作，在美国怀俄明州、宾州、德州、密西根州和新墨西哥州等地兴建数据中心。截至8月为止的12个月期间，甲骨文资本支出为274亿美元，这一数字已经高于其营运现金流(215亿美元)。
事实上，甲骨文并非唯一加速建设人工智能数据中心设施的大型科技公司。包括亚马逊网络服务公司 (AWS)、微软公司、谷歌公司和 Meta Platforms 公司在内的众多科技巨头，已经承诺今年将投入约3000亿美元建设各自的巨型数据中心。而在资本市场上，包括黑石、阿波罗等多家全球资管巨头近期也加大相关领域的投资。根据摩根士丹利分析师的预测，从现在到2029年这段期间，全球数据中心支出将逼近3万亿美元。
尽管甲骨文的股价迎来暴涨，但这场合作背后仍然存在不小的风险。OpenAI作为一家公司，远未实现盈利，反而不断亏损。今年6月，OpenAI披露其年收入约为100亿美元，这还不到其每年用于建设数据中心和从其他数据中心运营商租用计算能力的600亿美元支出的五分之一。与此同时，甲骨文将未来收入的很大一部分押注于单一客户。它很可能不得不举债以购买计划中的数据中心所需的人工智能芯片。然而，甲骨文的债务负担相对于其现金持有量已经远高于微软、亚马逊和Meta等其他云服务商，其在人工智能基础设施上的投资已经超过了其现金流，其总债务权益比高达427%，而微软仅为32%。
因此，OpenAI和甲骨文的这场交易本质上是一场赌博，押注的是ChatGPT的爆炸式增长将继续加速，并最终被全球数十亿消费者和数千家企业所使用。但它面临着来自谷歌等其他人工智能初创公司的激烈竞争。无论如何神牛资讯，全球AI市场对于算力的需求热潮似乎已经是不争的事实。这一点在中国市场也有体现：今年8月，中国电信研究院发布《智算产业发展研究报告（2025）》显示，到2035年，人工智能将为中国GDP贡献超过人民币11万亿元，大概占GDP的4%至5%，可能带动算力需求十倍甚至百倍的增长。
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