本报讯(记者张文湘见习记者占健宇)近日，安永发布《中国内地和香港IPO市场回顾及展望》报告。数据显示，内地与香港IPO市场合计贡献全球16%的IPO数量与33%的筹资额。其中，A股市场整体稳中有进，港交所以全年360亿美元融资额跃居全球交易所榜首。
在A股方面，报告显示，科技创新成为今年申报企业的显著核心特征。安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉表示：“纵观过去五年，A股IPO市场完成了从‘规模扩张’向‘质量优先’的转型。在经历2021年高位运行后，市场通过阶段性调整实现了结构优化投牛策略，标志着已进入一个更加成熟的发展阶段。今年，A股IPO的新股发行数量与融资规模均同比增长，但其核心已从过去的数量驱动，全面转向以科技创新为核心导向、以制度包容性为支撑的高质量发展新范式。”
这一转型成效可通过多组数据印证。汤哲辉指出，2025年A股IPO平均筹资额同比增幅超过50%，升至10亿元；同时得益于超大型IPO带动，百亿元IPO筹资额占比大幅攀升。行业结构上，工业、科技与材料行业列A股IPO数量前三位，能源行业在今年跃升至融资规模前三。此外，截至11月26日，2025年共有199家企业首次申报IPO，6月份交表公司数量达到高峰，IPO交表企业主要集中在人工智能、高端芯片等科技行业。
值得关注的是，A股多层次资本市场建设持续深化，为科技企业拓宽融资渠道并营造更有利的发展环境。汤哲辉向《证券日报》记者指出，A股市场在此过程中扮演着“产业培育者”的关键角色，尤其是为硬科技企业提供了从技术研发到产能落地的初期资本支撑投牛策略，这一功能与市场“稳节奏、提质量、优结构”的常态化发行导向高度契合。
报告显示，2025年港股IPO市场迎来强势复苏，IPO筹资额时隔四年再度突破2000亿港元，重回近五年第二高峰；大型IPO密集释放更助推港股平均融资规模较去年增长137%，达到近五年来第二高位。
与此同时，2025年，“A+H”双平台上市模式持续火热。安永预计，全年超过20家A股公司在港首发上市，合计募资超过1700亿港元。
对于未来，汤哲辉认为，两地市场的协同将进一步深化。随着内地与香港资本市场互联互通进入新十年投牛策略，制度协同、市场互通、产品联动的不断加强，将共同打造更具深度和效率的全球化资产配置平台。
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