证监会日前研究起草《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展，丰富资本市场投融资工具，支持构建房地产发展新模式，持续增强多层次资本市场服务实体经济质效。据了解，证监会、沪深交易所等正在抓紧做好商业不动产REITs系列准备工作，尽快印发系列制度规则，传导监管理念和监管要求，各单位也在同步开展技术系统调整，将会很快上线运行，预计商业不动产REITs很快就可以向证监会和沪深交易所提交申报材料。
在市场人士看来，商业不动产REITs的推出恰逢其时：为持有优质商业物业的房企和地方国资提供市场化融资和退出渠道，缓解流动性压力。长期来看，我国商业物业缺乏标准化退出渠道，万亿规模资产沉淀于房企及地方国资体系内。近年来，部分房企债务集中到期、现金流紧张，城投平台融资环境受阻、债务压力上升鼎金投资，流动性缺口进一步显现。通过REITs盘活存量资产、降低杠杆，可一定程度缓解压力、防范风险，并为构建房地产发展新模式提供支持。
据悉，监管部门将采取商业不动产REITs与基础设施REITs并行推进的发展策略。一方面，继续发挥基础设施REITs在盘活公共基础设施存量上的关键作用；另一方面，通过商业不动产REITs精准对接商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等行业的商业不动产盘活需求，动态优化调整对涉房企业发行REITs的监管要求，为房地产健康发展提供有效的金融支持。
监管部门还将从建设REITs市场的高度，健全制度规则和配套政策体系，持续增强政策包容性和适应性，提升市场效率，促进形成投融资良性循环的市场生态。持续优化REITs首发和扩募制度机制，持续推动REITs发行范围扩容提质，支持REITs并购重组，做大做强“资产上市”平台，提高市场主体参与积极性和发行活力，更好发挥REITs功能，并大力推动中长期资金入市，维护市场稳定运行，建立良好市场生态。
申万宏源证券（000562）认为，REITs审核流程上也可能产生边际变化，加速产品扩容进程。征求意见稿显示鼎金投资，本次公告由证监会单独发布，可能意味着商业不动产REITs的审核链条将有所简化。
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